Patrick Hansen z blockchainové firmy Unstoppable DeFi odhalil důvody, proč Evropa nevyvinula svůj vlastní stablecoin, s jehož pomocí by se region mohl mimo jiné vyhnout závislosti na regulaci Spojených států.
Je důvodem úroková sazba?
Hlavním důvodem, proč nebyl zaveden EU regulovaný stablecoin, je podle analytika záporná úroková sazba -0,5 % stanovená pro bankovní vklady u Evropské centrální banky (ECB).
Hansen uvádí jako příklad hypotetický případ, kdy stablecoin, jako je USD Coin (citát USDC) společnosti Circle se vyvíjí, ale v Evropě. „Představte si EURC s tržní kapitalizací ~ USDC ve výši 50 miliard EUR. Očekává se, že Circle zaplatí každý rok 250 milionů eur na úrocích z eurových rezerv,“ vysvětlil s odkazem na současnou regulaci.
V tomto smyslu považuje za „obtížné vybudovat udržitelný a ziskový obchodní model“, pokud je nutné takové částky platit. To je dodatek k regulacím, na které se bude vztahovat zákon o trzích s krypto aktivy (MiCA), který se v současné době připravuje. MiCA navrhuje regulační rámec pro odvětví kryptoměn prostřednictvím licenčního režimu pro každého, kdo si přeje vydat stablecoiny v eurozóně, s jednotnou regulací pro členské státy.
Hansen se proto domnívá, že „není překvapivé, že žádná velká společnost v současné době nevydává stablecoiny v eurech,“ jak poznamenal ve vláknu na sociální síti Twitter 17. dubna.
Na aueo jsou ukotveny Stablecoiny
Hansen také tvrdí, že další část problému spočívá v tom, že stabilní měny, jejichž hodnota je navázána na americký dolar, zažívají masivní síťový efekt díky jejich použití na burzách, obchodu, maloobchodu, decentralizovaném financování (DeFi) a korporátní adopci. Stabilní kryptoměny, o kterých se analytik zmiňuje, jsou vedeny USDC, USD Tether (USDT) nebo TerraUSD (UST), z nichž poslední jmenovaný má již třetí nejvyšší kumulativní tržní hodnotu.
Analytik také zmínil stabilní měnu Angle Protocol, evropskou DeFi, která vyvinula protokol stabilní měny založený na EUR. "Dostává určitou trakci, ale ne dost rychle." A někteří lidé, zejména v tradičních financích, budou vždy preferovat regulované, rezervami kryté stabilní měny, “řekl Hansen.
Hansen na závěr vysvětlil, že to vše vede ke „kolaterálním škodám“, které „měnová politika ECB v evropském kryptoměnovém prostoru často ignoruje“.
"Dokud budou emitenti stabilních měn muset držet 1-1 hotovost a aktiva podobná hotovosti v rezervě a převažovat záporné úrokové sazby, je nepravděpodobné, že se to změní," dodal.
