Il fondo bitcoin di punta di Pantera Capital – un fondo che detiene BTC dal 2013 e bitcoin cash (BCH) dal 2017 – ha perso il 75,6% nel 2018 della quotazione e guadagnato l’87,7% nel 2019, secondo i report interni.
Gli ultimi due anni hanno portato i rendimenti del fondo bitcoin al massimo storico di 10.162%, in calo del 54% dal picco di 22.321% del 2017, ma ancora molto sopra rispetto ai rendimenti dei fondi di élite.
Più recentemente, tre hedge fund ibridi di Pantera Capital creati nel 2017 sono stati fortemente negativi, suggerendo che l’accesso agli affari non era indicativo della performance degli investimenti e che i nuovi strumenti erano altamente rischiosi o difficili da gestire attivamente per l’impresa.
Gli investimenti più esotici nel fondo di asset digitali sono stati i token e i contratti ERC-20 su Augur, un portale di cripto-scommesse creato dal responsabile degli investimenti di Pantera Capital, Joey Krug.
Dan Morehead, il primo Chief Investment Officer ed ex Chief Financial Officer di Tiger Management, ha fondato Pantera Capital nel 2013. La società di investimento in criptovaluta ha registrato 470milioni $ in asset under management (AUM) attraverso sette fondi non venture e venture alla fine dell’anno fiscale 2019.
Il fondo passivo di bitcoin aveva 110 milioni di dollari, i tre hedge fund avevano 90milioni $ e i tre fondi di venture capital avevano 270 milioni di dollari. Circa 95 milioni di dollari sono stati destinati ai primi due fondi di rischio. Il terzo fondo di venture capital ha raccolto 175 milioni di dollari dal 2018 per investire in società di criptovaluta di tutte le dimensioni.
Il track record di Pantera Capital sottolinea come le forze di mercato possano modellare la performance di un fondo. L’anno migliore, 2017, spinto da un breakout in rialzo dei prezzi delle criptovalute, ha restituito i rendimenti dei bitcoin, degli asset digitali e dei fondi ICO regolari e a lungo termine con aumenti rispettivamente del 1,565%, 145,6%, 347,6% e 6%.
L’anno peggiore – 2018, guidato da una crisi del cripto-mercato – ha tagliato l’87,2% dal fondo di asset digitali, l’83,1% dal fondo ICO regolare e il 9,6% dal fondo ICO a lungo termine. Tuttavia, il tempo potrebbe capovolgere la situazione.
La presenza degli investitori istituzionali, inoltre, non ha immunizzato il capitale Pantera dalla volatilità delle valute virtuali. Sono richiesti almeno 100.000 $ per investire nei quattro fondi Pantera Capital.
Le barriere normative potrebbero essere responsabili della volatilità del mercato inerente alle criptovalute. Alcuni investimenti Panco Capital ICO sono stati stipulati con Simple Agreement for Future Tokens (SAFT), contratti di investimento intesi a inquadrare piani con cripto-asset nelle leggi sui titoli esistenti.
La pacificazione non è una garanzia negli Stati Uniti, base di riferimento di Pantera Capital, e potrebbe spiegare le carenze del modello di investimento ICO.
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