Il produttore di auto elettriche Tesla (azioni Tesla – ticker TSLA) ha comunicato ieri pomeriggio gli ottimi risultati del secondo trimestre, con una crescita dei ricavi del 42%. La performance è stata impressionante, considerando le difficili sfide globali della catena di approvvigionamento e della logistica che le aziende automobilistiche stanno affrontando. In particolare, l’utile del secondo trimestre di Tesla ha superato le aspettative. Inoltre, grazie al rapido aumento delle vendite e dei profitti, la liquidità dell’azienda è cresciuta in modo sostanziale.
I solidi risultati finanziari di Tesla sono in netto contrasto con il free cash flow negativo che l’azienda ha bruciato per anni dopo la sua offerta pubblica iniziale nel 2010. Ma le cose sono cambiate, e il rapporto di Tesla del secondo trimestre 2022 lo dimostra.
Profitti e liquidità
Grazie all’aumento del 27% delle consegne di veicoli rispetto all’anno precedente, l’utile netto della casa automobilistica è quasi raddoppiato. Gli utili per azione non-GAAP (principi contabili generalmente accettati) di Tesla sono aumentati del 57% rispetto all’anno precedente, raggiungendo i 2,27 dollari, battendo nettamente le previsioni degli analisti che si aspettavano 1,81 dollari.
Il margine automobilistico di Tesla è stato del 27,9%, con un calo di soli 46 punti base rispetto al 28,4% del trimestre precedente. Gli investitori dovrebbero plaudire a questa piccola battuta d’arresto in un contesto in cui le aziende con catene di fornitura globali devono affrontare una serie di sfide in continua evoluzione.
Il margine operativo è effettivamente migliorato, passando dall’11% del trimestre precedente a quasi il 15%. Questo parametro chiave della redditività è stato favorito dalla crescita delle consegne, dall’aumento del prezzo medio di vendita dei veicoli Tesla, dalla riduzione delle spese di compensazione basate sulle azioni e altro ancora. Ciò è avvenuto anche quando l’azienda ha registrato un aumento dei costi fissi per unità a Shanghai durante il trimestre, a causa delle chiusure legate alle restrizioni operative COVID-19 della regione.
Tutta questa solida esecuzione significa che il già enorme mucchio di liquidità di Tesla sta diventando ancora più grande. L’azienda ha chiuso il secondo trimestre con 18,3 miliardi di dollari di liquidità, equivalenti e titoli negoziabili, rispetto ai 902 milioni di dollari del primo trimestre del 2022. Di questo importo, 621 milioni di dollari provengono dal free cash flow, ovvero il denaro di Tesla proveniente dalle operazioni al netto delle spese in conto capitale.
Inoltre, 936 milioni di dollari provengono dalla conversione del 75% degli acquisti di Bitcoin dell’azienda in valuta fiat. Questi guadagni di cassa sono stati parzialmente compensati da 402 milioni di dollari di rimborso del debito.
Molte opportunità di reinvestimento
Con una posizione di cassa così forte, l’azienda ha ribadito che continua ad avere liquidità sufficiente per autofinanziare la sua roadmap di prodotti e i suoi piani di espansione della capacità. Questi piani, ovviamente, richiederanno molto capitale, quindi all’azienda di auto elettriche non mancano le opportunità di reinvestimento.
Per quanto riguarda i piani di espansione della capacità produttiva, Telsa ha dichiarato che prevede di aumentare il volume annuo delle consegne di circa il 50% su un “orizzonte pluriennale”. A tal fine, Tesla sta incrementando la produzione presso gli stabilimenti di Shanghai e Fremont, nonché la produzione presso le fabbriche recentemente avviate in Texas e a Berlino.
Guardando oltre, Tesla continua a sviluppare nuovi prodotti, tra cui il Cybertruck, il Tesla Semi, la Roadster di nuova generazione, il servizio Robotaxi e altri ancora.
Combinando il miglioramento della redditività e la forte posizione di cassa di Tesla con la sua significativa opportunità di reinvestimento, l’azienda sembra trovarsi in un’ottima posizione. È pronta a capitalizzare una serie di opportunità di crescita e, in ultima analisi, ad alimentare una crescita più significativa della linea superiore e della linea inferiore nel lungo periodo.
