Goldman Sachs: le criptovalute “Non sono una classe di asset”

Goldman Sachs ha tenuto una riunione a distanza con gli investitori questa settimana, per discutere delle attuali politiche per bitcoin, oro e inflazione nel contesto della crisi COVID-19. In sintesi, la banca non è ancora fan di bitcoin o altre criptovalute.

La critica a Bitcoin

Una presentazione rilasciata ancora prima della riunione citava hack e altri problemi relativi alle criptovalute, nonché il loro potenziale nel “favorire attività illecite”. Sette delle 35 diapositive di Goldman menzionano bitcoin, ma i partecipanti alla riunione hanno discusso attivamente della nota criptovaluta solo negli ultimi cinque minuti.

Tra le argomentazioni emerse, Goldman ha osservato che sebbene le criptovalute come i bitcoin “abbiano ricevuto un’enorme attenzione”, “non sono una classe di asset”. Perché? Le ragioni includono l’intrinseca mancanza di flusso di cassa del bitcoin, a differenza delle obbligazioni, e la sua incapacità di generare guadagni attraverso l’esposizione alla crescita economica globale.

Goldman nota anche la volatilità dei bitcoin, citando il recente calo ai minimi degli ultimi 12 mesi, all’inizio di marzo. Il prezzo è salito di quasi il 5% a 9.200 $ poche ore prima della riunione.

L’opinione degli analisti

Alcuni analisti di criptovaluta professionisti hanno giudicato superficiale l’analisi di Goldman. Tom Masojada, co-fondatore di OVEX Digital Asset Exchange, ha trovato particolarmente strano l’argomento del flusso di cassa di Goldman.

“Molti investimenti che Goldman definisce” adatti ai clienti “non generano flussi di cassa e dipendono principalmente dal fatto che qualcuno sia disposto a pagare un prezzo più elevato in un secondo momento”, ha affermato su Twitter.

“Si potrebbe sostenere che il bitcoin non è supportato da nulla, ma assimilarlo ad una patata bollente ignora il valore soggettivo che fornisce un nuovo asset”, ha affermato Kevin Kelly, ex analista azionario di Bloomberg e co-fondatore di Delphi Digital, una società di ricerca in criptovaluta che ha recentemente pubblicato un rapporto completo sul bitcoin.

Il valore attuale di Bitcoin, secondo Kelly, è sostenuto dalla “domanda di un bene speculativo apolitico che può o meno rivelarsi uno dei paradisi sicuri più preziosi del mondo”.

Goldman non raccomanda Bitcoin per investimenti strategici

I due speaker di Goldman per la riunione, ovvero il capo della ricerca e un professore di economia di Harvard, hanno affermato che diversi fork bitcoin, che hanno definito “cloni quasi identici”, occupano tre delle sei maggiori criptovalute sulla base del valore di mercato.

Con ciò, Goldman ha dedotto che le criptovalute nel loro insieme “non sono una risorsa scarsa”, secondo la presentazione. Questa critica è “particolarmente degna di nota”, ha detto Watkins. “I fork sono essi stessi degli asset e non hanno nulla a che fare con i bitcoin.”

Per concludere, Goldman non raccomanda di investire in bitcoin “su base strategica o tattica per i portafogli di investimento dei clienti, anche se la sua volatilità potrebbe prestarsi ai trader orientati al rischio”.

“Speravo in una riunione più costruttiva”, ha dichiarato Kyle Davies, co-fondatore della società commerciale di criptovaluta Three Arrows Capital. Tuttavia, ha aggiunto, “Il fatto che sia stata fatta questa riunione, significa che c’è molto interesse”.