La Public Private Execution Network (PPEX), un sistema di trading alternativo (ATS) per gli asset digitali esenti e altri titoli privati, ha il nullaosta regolamentare per il lancio negli Stati Uniti.
Il capogruppo del sistema di trading, il broker-dealer North Capital Private Securities, ha completato la domanda di adesione continuativa della FINRA a febbraio ed ha ricevuto l’approvazione della SEC quando ha depositato il modulo ATS a marzo, ha dichiarato Jim Dowd, CEO di North Capital.
Dowd ha affermato che si tratta di una notevole differenza rispetto a molti altri ATS di asset digitali esentati approvati che sono stati riorganizzati per gestire i titoli digitali solo dopo che erano già stati implementati.
La missione della PPEX
PPEX entrerà nei mercati degli investitori dei capitali con una rete ampia ma specializzata. Secondo Dowd, PPEX supporta il trading secondario per tutti i tipi di titoli esenti, compresi gli asset digitali nativi di una blockchain.
Questi prodotti di private equity non sono soggetti agli stessi requisiti di divulgazione e registrazione dei loro prodotti quotati in borsa che devono registrarsi presso la SEC.
L’esenzione fa appello agli emittenti che “non vogliono subire un danno fondamentale ed il costo di fare un’offerta registrata”, ha dichiarato Dowd, ma ha anche dato un avvertimento: i mercati dei capitali privati sono generalmente meno liquidi di quelli pubblici, e la loro mancanza di trasparenza rende difficile per i potenziali investitori sapere in cosa stanno entrando.
PPEX tenterà di affrontare entrambi, ha detto Dowd.”Offriremo una soluzione che si colloca tra una risorsa non ancora sviluppata, illiquida, completamente privata, e una sorta di offerta pubblica tradizionale”, ha affermato Dowd.
Il suo piano istituirà procedure di due diligence, requisiti di informativa e altri processi comparabili al processo di quotazione pubblica.Dowd ha affermato che la PPEX affronta anche le carenze tecnologiche dilaganti nei mercati dei capitali privati, dove i sistemi su cui i titoli commerciano – se commerciano su sistemi – sono spesso molto indietro rispetto ai tempi. Ciò è particolarmente evidente nell’epoca di COVID-19, ha detto.
TransactAPI e PPEX
Le crypto venture di North Capital sono nate poco dopo il rilascio del rapporto DAO del luglio 2017. “La crescita esplosiva del mercato ha tuttavia dimostrato che gli investitori vogliono negoziare titoli privati”, ha scritto Dowd alla SEC. “(North Capital) Offre un mezzo attraverso il quale intermediari e distributori ATS responsabili e regolamentati possono sviluppare protocolli e sistemi di mercato per la negoziazione di titoli privati su mercati secondari”.
North Capital ha precedentemente rilasciato uno strumento di emissione in TransactAPI, che consente ai broker-dealer di condurre offerte online di attività digitali private e altri titoli esentati che la PPEX, un sistema di trading secondario, ora può supportare nel trading.
Dowd ha dichiarato che TransactAPI è stata coinvolta in 1.000 operazioni per un valore complessivo di 1,9 miliardi di dollari. Sebbene gli asset digitali siano solo una parte delle più ampie capacità di trading di titoli privati di TransactAPI e PPEX, rappresentano forse il punto più trasformativo, almeno dal punto di vista tecnologico, ha affermato Dowd.
