Fitch Ratings, un’agenzia di credito americana membro delle agenzie di credito “Big Three”, ha pubblicato un documento sull’adozione e la legalizzazione di criptovalute da parte di El Salvador. Fitch ritiene che il paese sarà esposto al “rischio di volatilità” dopo l’applicazione delle nuove leggi sugli appalti. Ci sono anche “rischi normativi, e operativi”.
Il motivo dell’avviso
Fitch Ratings afferma che l’adozione di Bitcoin da parte di El Salvador invita a nuovi rischi.
Tra 21 giorni, la legge sull’offerta di bitcoin di El Salvador sarà applicata dopo che il disegno di legge per rendere il bitcoin a corso legale nel paese è stato approvato dalla supermaggioranza del Congresso salvadoregno il 9 giugno. Ci sono state molte opinioni sulla decisione di El Salvador di adottare bitcoin da allora, tra cui quelli della Bank of America, del Fondo monetario internazionale e dei membri della Banca dei regolamenti internazionali.
Fitch Ratings, una delle tre grandi agenzie di credito, ha pubblicato un documento che spiega perché l’adozione del bitcoin da parte di El Salvador potrebbe essere pericolosa. Per prima cosa, Fitch non pensa che bitcoin (BTC) sarà ampiamente utilizzato dal settore assicurativo e se fanno leva sul bitcoin, gli assicuratori convertiranno probabilmente bitcoin in USD il più rapidamente possibile per limitare i rischi di cambio, se gli assicurati decidono di usarlo.
Secondo le note editoriali di Fitch Ratings, la legge sui bandi di bitcoin che doveva entrare in vigore il 7 settembre 2021 “sembra essere stata inutilmente veloce e lascia alle compagnie assicurative pochissimo tempo per adattarsi ai suoi requisiti”. Fitch Ratings aggiunge:
Gli assicuratori potranno ridurre il loro periodo di detenzione se il quadro normativo e operativo consentirà al bitcoin di convertirsi immediatamente in USD. Questo non è chiaro al momento. Le compagnie assicurative che mantengono bitcoin sui loro saldi per lunghi periodi di tempo saranno più vulnerabili alla sua volatilità. Ciò può aumentare il rischio di credito ed esporli a un aumento del rischio patrimoniale.
Fitch Ratings non è solo
Fitch Ratings non è l’unico membro dei Big Three scontento del fatto che El Salvador abbia adottato bitcoin come moneta a corso legale. Moody’s ha declassato il rating di El Salvador alla fine di giugno e la legge sui bitcoin ne è in parte responsabile.
Fitch ha spiegato che i guadagni derivanti da attività speculative o esposizioni rischiose come bitcoin sono considerati crediti negativi da Fitch Ratings.
La volatilità dei flussi di guadagni potrebbe essere creata dai guadagni di bitcoin in quanto possono invertire rapidamente.
Il settore assicurativo nel paese è già esposto a titoli di bassa qualità creditizia, principalmente obbligazioni sovrane, quindi eventuali attività aggiuntive ad alto rischio non faranno che aumentare questo rischio. Gli investimenti sovrani e correlati rappresentavano rispettivamente il 24% e il 21% dei portafogli totali nei portafogli di investimento del settore assicurativo.
Fitch ha affermato che l’adozione di bitcoin costringerà alcuni settori economici come i revisori dei conti e gli agenti assicurativi ad “assorbire” il nuovo sistema. Se il bitcoin viene adottato, questi settori dovranno spendere in infrastrutture di criptovaluta.
Il rapporto Fitch ha concluso che questi probabilmente includeranno la necessità di migliorare i protocolli interni per accettare i pagamenti, rafforzare i loro sistemi di sicurezza dal rischio informatico e investire in servizi di consulenza per il consiglio di amministrazione e i dirigenti, nonché la formazione del personale che dirigerà le transazioni.
