I dati dei principali exchange – Deribit e OKEx – mostrano che l’open interest per le opzioni ether – scopri qui la sua quotazione – è salito a un nuovo massimo di 194 milioni $ questa settimana, superando il precedente record di 173,4 milioni $ del 23 giugno, secondo i dati forniti dall’ente di ricerca sui derivati cripto Skew.
Le opzioni sono contratti derivati, che danno all’acquirente il diritto ma non l’obbligo di acquistare o vendere l’asset sottostante a un prezzo prestabilito entro una data specifica. Un’opzione call rappresenta un diritto all’acquisto, mentre un’opzione put dà il diritto alla vendita.
Preparativi per ETH 2.0
Se si osserva più attentamente la distribuzione degli open interest per scadenza, emerge che dicembre è il mese più gettonato. Al momento della stampa, ci sono 240.237 open contract con un valore nozionale di 59 milioni $ in scadenza a dicembre.
L’open interest con scadenza a luglio è di 193.919 contratti (47 milioni di dollari nozionali), secondo Genesis Volatility, una piattaforma di dati sulle opzioni. “La concentrazione delle attività con scadenza a dicembre suggerisce che i trader potrebbero starsi preparando per l’ETH 2.0”, ha affermato Greg Magadini, CEO di Genesis Volatility, una piattaforma di dati sui derivati.
ETH 2.0 è il nome della tanto attesa transizione di Ethereum da un meccanismo di proof-of-work (PoW) ad uno proof-of-stake (PoS). Inoltre, l’ether ha guadagnato il 90% quest’anno rispetto al 30% di crescita di bitcoin.
È possibile che alcuni investitori stiano acquistando opzioni call in scadenza a dicembre per assecondare le loro opinioni rialziste sulla criptovaluta, causando un aumento degli open interest.
Inoltre, non è da escludere la possibilità per gli investitori di coprire le proprie posizioni long spot con opzioni long put. Dopotutto, la transizione a ETH 2.0 ha già affrontato diversi ritardi e il prezzo della criptovaluta potrebbe diminuire se l’aggiornamento venisse nuovamente rimandato a dopo gennaio 2021.
La crescita DeFi
Eppure, ETH 2.0 potrebbe non essere l’unica ragione dell’impennata dell’open interest per le opzioni di ether. Il recente successo della DeFi ed il crescente valore delle stablecoin potrebbero avere un ruolo in questa dinamica.
La maggior parte dei progetti DeFi si basano su Ethereum e hanno assistito a una crescita fenomenale negli ultimi mesi, causando un forte aumento delle attività di rete e dei costi di transizione. Si potrebbe sostenere che gli investitori, in cerca di rendimento, potrebbero star vendendo opzioni call e put.
Ma questo sembra improbabile, specialmente nelle opzioni a lungo termine, dato che la volatilità implicita di un mese della criptovaluta si sta librando ben al di sotto della sua media del 71%. La volatilità ha un impatto positivo sul prezzo delle opzioni ed è mediamente inversa.
In altre parole, ci sono buone probabilità di vedere la volatilità aumentare nel breve termine e rendere le opzioni più costose di quelle che sono in questo momento. Pertanto, i trader esperti preferiscono essere acquirenti di opzioni quando la volatilità è bassa e vendere opzioni quando pensano che la volatilità abbia raggiunto il picco. Nonostante ciò, la possibilità che i trader abbiano venduto opzioni con scadenza a luglio non può essere esclusa.
