sulle cripto
Molte criptovalute sono scese insieme alle azioni oggi, mentre gli investitori hanno continuato a soppesare le prospettive macro e quanto la Federal Reserve continuerà ad essere falco quest’anno e nel 2023.
Nelle ultime 24 ore, il prezzo della criptovaluta più grande del mondo, il Bitcoin (quotazione BTC), è sceso dello 0,7%. Il prezzo della seconda criptovaluta più grande al mondo, Ethereum, è sceso dell’1% e il prezzo del token meme Dogecoin è sceso dell’1,6%.
Cosa è successo?
I mercati sono in difficoltà da quando il presidente della Federal Reserve Jerome Powell è salito sul palco venerdì scorso in occasione del simposio economico annuale della Fed a Jackson Hole e ha sostanzialmente dichiarato al mercato che la Fed ha ancora molto lavoro da fare per contenere gli alti livelli di inflazione. Gli investitori hanno interpretato l’informazione nel senso che la Fed continuerà ad aumentare i tassi di interesse fino a quando non vedrà ulteriori prove che l’inflazione è in declino.
John Williams, presidente della Federal Reserve Bank di New York, ha proseguito oggi questo sentimento con i suoi commenti in un articolo del Wall Street Journal.
“Penso che con una domanda di gran lunga superiore all’offerta, abbiamo bisogno di portare i tassi di interesse reali… sopra lo zero. Abbiamo bisogno di una politica un po’ restrittiva per rallentare la domanda, e non siamo ancora a quel punto”, ha detto, aggiungendo: “Siamo ancora lontani da questo”.
Quanto più a lungo la Fed alzerà i tassi, tanto più potrebbe essere difficile per i titoli in crescita e altri asset di rischio come le criptovalute, perché l’aumento dei tassi tende a rendere più attraenti gli asset più sicuri e a far scendere le valutazioni degli asset di crescita e di rischio. Considerando che il Bitcoin e il mercato delle criptovalute hanno avuto una grande corsa nel 2021 e che sono piuttosto difficili da valutare realmente, i tassi elevati hanno schiacciato il mercato delle criptovalute e il prezzo del Bitcoin è sceso di oltre il 58% quest’anno.
Anche la Fed incide sulle crypto
L’altra questione che gli investitori in criptovalute potrebbero voler considerare è che a settembre la Fed aumenterà il quantitative tightening (QT), ovvero la riduzione del suo enorme bilancio, che di fatto sottrae liquidità all’economia. Ciò potrebbe ridurre la quantità di fondi che confluiscono in asset più rischiosi come le criptovalute.
Dopo aver iniziato gradualmente negli ultimi mesi, a settembre la Fed permetterà a circa 60 miliardi di dollari di buoni del Tesoro americano e a 35 miliardi di dollari di titoli garantiti da ipoteca di maturare ogni mese senza reinvestire, riducendo così gradualmente il suo bilancio.
“Non credo che ci sia un apprezzamento per il QT, né da parte dei mercati né da parte della Fed”, ha dichiarato Solomon Tadesse, responsabile della strategia quantitativa azionaria nordamericana di Societe Generale. “Alla fine, se il QE [quantitative easing] è stato importante, lo sarà anche il QT. Forse non sarà del tutto simmetrico, ma l’impatto sarà significativo”.
Ora cosa succederà?
La criptovaluta sta subendo un colpo insieme alle azioni oggi, mentre il mercato continua a cercare di trovare chiarezza sull’inflazione, che influenzerà la tabella di marcia della Fed per i rialzi dei tassi. Purtroppo, al momento si tratta di un gioco di attesa fino a quando non ci saranno ulteriori prove che l’inflazione ha raggiunto il suo picco e ha iniziato a diminuire.
Il prossimo dato che potrebbe fornire una prova in tal senso è la lettura dell’indice dei prezzi al consumo all’inizio di settembre.
In definitiva, continuo a preferire Bitcoin ed Ethereum nel lungo periodo, data la loro crescente adozione e i casi d’uso nel mondo reale. Eviterei Dogecoin perché non credo che abbia un vantaggio tecnico o un’utilità nel mondo reale.
