sulle cripto
Due crash back-to-back hanno dimezzato il prezzo di Bitcoin a metà della scorsa settimana. La forza trainante della caduta è stata il collasso dell’economia a causa della pandemia di coronavirus. Ma il crollo dei prezzi è stato amplificato da altri fattori, e la società di investimento in criptovalute Multicapital ha provato a spiegare quali siano.
La fragile struttura del mercato cripto
Fondamentalmente, l’azienda punta il dito sulla fragile struttura del mercato delle criptovalute. Se fosse rimasto intatto, affermano i ricercatori, Bitcoin non sarebbe crollato così facilmente.
“Le reti Bitcoin ed Ethereum – nelle loro forme attuali – non possono operare su scala globale”, ha detto Samani co-founder dell’azienda, “durante i periodi di crisi, diventano così congestionate che gli arbitri non riescono a mantenere i prezzi allineati tra le diverse regioni, causando enormi dislocazioni sui singoli exchange”.
Ciò significa che, poiché la rete Bitcoin potrebbe performare male durante i momenti di elevato utilizzo, potrebbe risultare difficile spostare Bitcoin tra gli exchange. Di conseguenza, si ottengono grandi concentrazioni di operazioni di trading in pochi exchange (silos) – con piccoli pool di liquidità – con conseguenti fluttuazioni selvagge del prezzo.
“Poichè i prezzi tra gli exchange si sono discostati di molto, gli arbitri non sono stati in grado di depositare BTC su BitMEX per allineare i prezzi”, ha detto Samani.
La chiusura di BitMEX per manutenzione ha attutito il colpo
L’exchange di futures di Bitcoin su BitMEX è stato uno dei silos di trading chiave. In un solo giorno, sono stati liquidati 750 milioni di dollari in long position – dovuti ai trader che scommettevano che il prezzo di Bitcoin sarebbe salito – nel momento in cui i prezzi sono scesi.
Durante quest’evento, BitMEX ha subito un attacco DDoS ed è andato giù per le procedure di manutenzione. Questa coincidenza potrebbe aver salvato la giornata. “Ad un certo punto, erano rimaste solo 20 milioni $ di offerte sull’intero portafoglio ordini BitMEX e oltre 200 milioni $ in long position da liquidare.
Ciò significa che il prezzo di BTC sarebbe potuto crollare rapidamente a 0 $ se BitMEX non si fosse bloccato per manutenzione” ha scritto Samani, aggiungendo,” Data la posizione centrale di BitMEX nella struttura del mercato cripto, questa variazione di prezzo avrebbe potuto propagarsi a tutte le altre sedi di trading BTC.”
L’effetto dei minatori di Bitcoin
Anche i minatori di bitcoin sono stati influenzati dal prezzo. Quando il prezzo di quotazione è sceso, i minatori hanno spento le loro macchine. Questo improvviso calo dell’hash rate – il calcolo del mining di nuovi bitcoin – ha portato a nuovi blocchi che richiedevano più tempo.
“Alcuni minatori hanno spento i loro impianti dopo la prima caduta. La situazione è addirittura peggiorata nella seconda fase”, ha detto Samani. Ciò ha reso sempre più difficile l’invio di criptovalute tra gli exchange, rendendo i silos più grandi ed il calo ancora più ripido.
“La cosa più importante da tenere in mente è che l’infrastruttura del mercato delle criptovalute è ancora immatura. C’è molto spazio per migliorare in molti aspetti e quindi molte opportunità in cui investire”, ha affermato.
